Fusioner & Förvärv - Finns det några vinnare? En studie av två bolags förvärv
Bakgrund och problem: Marknaden för fusioner & förvärv har växt rekordartat sedan 90-talet mycket på grund den ökade globaliseringen som tvingar företag att konkurrera globalt,vilket gör att bolag tvingas växa genom förvärv för att skapa hållbara konkurrensfördelar. Attgenomföra ett förvärv är en riskfylld process där en mängd omständigheter kan påverkautgången. Det finns en mängd anledningar till att ett bolag väljer att förvärva ett annat bolag,men oavsett vilket motiv ett bolag har finns det ofta en grundläggande vilja att förvärvet skaskapa synergier, d.v.s. generera värde. Ett förvärv föregås av en noggrann planering för atthitta och analysera ett lämpligt bolag, men det läggs inte lika mycket tid på att utvärderaförvärvet.Syfte: Att beskriva förvärvsprocessen utifrån teorin och undersöka om Totals samt OldMutuals förvärv var värdeskapande.Avgränsningar: Uppsatsen kommer endast att undersöka Total och Old Mutuals förvärv.Vidare har vi valt att endast använda oss av en värdemodell och eventuellt värdeskapandeeller förstöring kommer endast att konstateras utifrån den modellen. Lyckade förvärv i denhär uppsatsen innebär att förvärvet har skapat värde, vi bortser således från om förvärvet haruppnått motiven vilka budbolaget ställde upp från börjanMetod: Uppsatsen är utformad som en deskriptiv fallstudie med både kvalitativa ochkvantitativa inslag. Det empiriska materialet har analyserats utifrån en teoretisk referensramom motiv till förvärv, olika omständigheter som kan påverka utgången samt en analys aveventuellt värdeskapande utifrån värdemodellen.Resultat och slutsatser: Båda förvärven lyckades skapa värde genom positivasynergieffekter, Total var dock mer framgångsrikt. En likhet vid båda förvärven var attbolagen valde att förvärva en konkurrent i samma bransch, vilket gjorde att bolagen kundeutnyttja sin kunskap på området för att hitta ett lämpligt bolag som både kunde tillförasynergier och hade dolda värden. En skillnad som kan förklara Totals framgång var att bolagvalde att genomföra en fusion med de uppköpta bolagen.Förslag till fortsatt forskning: På grund av den i uppsatsen uppmärksammade vikten avintegrationsprocessen skulle en studie av vilka omständigheter vid integreringen som skaparvärde vara intressant. Motsvarande studie om förvärv men där förvärven analyseras utifrånhur väl bolagen uppnår sina motiv med förvärvet, kan också ge förklaringar tillframgångsfaktorer.