Fissionsreaktion på Stockholmsbörsen
En eventstudie av priseffekterna i samband med kungörelser av börsavknoppningar enligt Lex Asea
Syftet med denna magisteruppsats är att undersöka Stockholmsbörsens reaktion i samband med företagens kungörelser av börsavknoppningar enligt Lex Asea. För detta ändamål genomfördes en eventstudie för alla företag som har kungjort deras avknoppningsplaner mellan åren 2000 och 2005. Undersökningspopulationen för denna studie uppgick till 23 företag som sammantaget gjort 25 kungörelser under den studerade perioden. För beräkning av eventuella abnormala avkastningar användes marknadsmodellen, med uppskattningar baserade på den historiska utvecklingen hos OMX SPI ?indexet och hos de berörda aktierna. Resultatet från studien visade att det förelåg en positiv abnormal avkastningsutveckling under det studerade eventfönstret. Den positiva utvecklingen inträdde redan 6 dagar innan själva kungörelsen för att sedan jämnas ut dagarna efter tillkännagivandet. En vidare utredning om eventuella samband mellan en viss positiv abnormal avkastning och ett specifikt motiv kunde inte identifieras. Det fanns heller inget annat som tydde på att branschtillhörighet eller att företagen knoppat av till en viss börs skulle medföra en specifik positiv abnormal avkastning. Slutsatserna för denna studie blir således:·Kungörelser av avknoppningar mellan åren 2000 och 2005 hargenerellt medfört positiva priseffekter, som innebär att störredelen av dessa företag har fått positiva abnormala avkastningar.·Det finns ingenting som tyder på att branschtillhörigheten,avknoppning till en viss börs eller angivande av ett visst motivskulle medföra en viss abnormal avkastning.