Effekter av återköp - förändringar av spread, handelsvolym och volatilitet efter återköp av egna aktier
HandelsvolymSpreadVolatilitetåterköpAktielikviditetManagement of enterprisesFöretagsledningManagementBusiness and Economics
Uppsatsen behandlar vilka förändringar som uppkommer på spread (vilket är skillnaden mellan köpkurs och säljkurs) på handelsvolym och på volatilitet när ett företag genomför återköp av egna aktier. Vi undersöker vad dessa förändringar får för innebörd för investerarna och förtagen. Med bakgrund i amerikanska forskningar analyserar vi 35 stycken företag i Sverige som har genomfört återköp en eller flera gånger under de två första åren återköp blev tillåtet i Sverige, nämligen år 2000 och år 2001. Genom att jämföra värden under en period på ett år före återköpstillfället med ett år efter, har vi kommit fram till att både relativ och absolut spred ökar signifikant efter återköpet. Resultaten visar också på en signifikant minskning av marknadsjusterad handelsvolym och av marknadsjusterad mittprisvolatilitet. Detta leder till att företagets aktielikviditet försämras eftersom investerarnas transaktionskostnader ökar. Konsekvensen av detta blir att även företagets kapitalkostnader ökar.