Analytikers rekommendationer vs. MSCI Europe -ett mått på marknadseffektivitet?
MarknadseffektivitetIndexEstimatFactSetMSCI EuropeLaspeyresEconomicsEconometricsEconomic theoryEconomic systemsEconomic policyNationalekonomiEkonometriEkonomisk teoriEkonomiska systemEkonomisk politikBusiness and Economics
Syftet med uppsatsen är att empiriskt testa om det går att få överavkastning jämfört med MSCI Europe index, med hjälp utav rekommendationsestimat hämtat från FactSet databas. Vald tidsperiod är mellan den 31/10/2002 och den 31/10/2006. Utifrån detta vill författaren se om det går att avgöra hur effektiv marknaden/prissättningen är. Strategin är att använda sig utav Buy, Overweight, Hold, Underweight och Sell estimat och köpa in dessa rekommendationer i fem lika stora portföljer. (20% av MSCI Europe:s marknadsvärde i varje portfölj.) Rebalansering sker vid behov på månadsbasis efter rådande estimat. Resultatet visar att Sell-portföljen har en signifikant överavkastning jämfört med MSCI Europe index. Olika förklaringar till detta presenteras och utifrån resultatet kan man dra slutsatsen att det inte är möjligt att tydliggöra eller förklara i vilken utsträckning marknaden är effektiv.