Venture Capital-bolag tjänar sina pengar genom att investera i företags tidiga utvecklingsskeden, för att senare sälja sin del för en större summa än de investerade. Detta gör att tillfället då Venture Capital-bolaget säljer är väldigt kritiskt för hur mycket de skall tjäna på sin investering. I detta skede spelar självklart en mängd faktorer in på vilket pris som erhålls. Enligt samtal med flera Venture Capital-bolag har vi identifierat en faktor som verkar ge extra stora problem; huruvida de skulle genomföra en produktlansering av företagets produkt före de säljer eller om Venture Capital-bolaget skulle vänta med lanseringen och sälja först. Syftet med uppsatsen är att undersöka hur Venture Capital-bolags exit via trade sale påverkas av produktlansering i portföljföretag och därigenom ge svar på om Venture Capital företag ska göra exit före eller efter att portföljföretagets produkt lanserats.

Uppsatsen behandlar miljöteknikbranschen och Venture Capital branschen. Vi undersöker vilka investeringsvariabler Venture Capital investerare intresserar sig för och hur de prioriteras vid investeringsbeslut. Resultaten används för att undersöka hur väl miljöteknikbolagen på den svenska marknaden motsvarar investeringskriterierna. Undersökningen har genomförts kvantitativt genom att enkäter har riktats till 83 Venture Capital bolag på den svenska marknaden och till 200 miljöteknikbolag. Frågorna har vi ställt i matchande par till respektive bransch för att tydliggöra skillnader och likheter och utan respondenternas vetskap om syftet att matcha branscherna för att undvika vinklade svar.

Background: The growth of the Venture Capital industry has given birth to new relations between investors and entrepreneurial firms. Venture Capital firms are by definition investors serving as an active partner which implies a deeper relation between investors and entrepreneurs than has been the case previously. This new situation leads to a number of questions. Do Venture Capitalists really act as active partners with a long term interest in the venture? Do they add any value besides capital? How important is their influence in the portfolio company's decision making process? Purpose: The purpose of this study is to give a deeper understanding of the relation between Venture Capital firms and IT companies in the start-up phase.

Venture Capital firms and private equity firms have been the subject of much controversy in the last decade. During this period economies throughout the world have seen a steady increase of these types of firms as owners of companies. In Sweden this has certainly been the case and many argue that this trend will continue to grow stronger in the future. This trend is by many regarded as dangerous and as a threat to the ownership model that has characterized the Swedish economy for decades. Family ownership has been widely regarded as the most beneficial and responsible ownership model in Sweden.

Begreppet Venture Capital är relativt nytt i Sverige. När en venture capitalist träder in i ett företag går denne ofta in i styrelsen, vilket leder till att Venture Capitalbolaget kan påverka företaget på olika sätt. Vårt syfte är att identifiera hur den strategiska, taktiska och operativa styrningen påverkas av att ett Venture Capitalbolag träder in i företagets styrelse. Vårt syfte har även varit att identifiera vilka problem och möjligheter som kan uppstå när styrningen påverkas. Efter att vi studerat ett Venture Capitalbolag och ett av deras portföljföretag kom vi fram till att i deras fall är det framförallt den strategiska styrningen som har påverkats.

In recent years, awareness of the climate change has increased around the world. Environmental issues have been taking into consideration, both by individuals and companies. Therefore the demands for new environmental friendly technology have increased, also known as cleantech. To further establish and develop cleantech it requires capital. Venture Capitalists have as well seen the potential.To increase the number of Venture Capital investments in cleantech, it is important the investments generate good returns.

För att skapa fler jobbtillfällen och driva på BNP-tillväxten i Sverige krävs det att små och medelstora företag får möjligheten att utvecklas och växa. För att klara det krävs det mer kapital från Venture Capital-marknaden, som är den viktigaste källan av finansiering för ett nystartat företag. Det har dock varit tuffa år för Venture Capital-bolagen sedan finanskrisen slog till. Den problemformulering som legat till grund för studien var följande:Hur har finanskrisen och den pågående eurokrisen påverkat Venture Capital-bolagens investeringsprocess?Studien syftade till att undersöka hur finanskrisen och den pågående skuldkrisen i Europa påverkat de svenska Venture Capital-bolagen och dess marknad.

Purpose: The purpose of this study is to examine how Venture Capitalists implement ESG issues internally, as well as before the investment decision and during the investment period.Theoretical framework: The theoretical framework consists of previous studies that identify different driving forces behind the work of the ESG and present a number of different strategies for implementing ESG issues in the investment process.Method: This study aims at providing an understanding of a phenomenon which implies an inductive approach. This thesis applies a qualitative method of data collection in the form of semi-structured interviews. The sample in this study consists of Venture Capital companies that were members of the SVCA (Swedish Venture Capital Association) during the time of the survey, 2015.Result: The empirical findings in this thesis consist of a presentation of the data that was generated from eleven interviews conducted with eleven different investors in the Venture Capital sector.Conclusion: This study indicates a lack of written policies regarding internal work with ESG-issues which were offset by the application of the "unwritten" policies. Implementation of ESG-issues during the pre-investment phase was dominated by an avoidance of investments in sectors which lead to a negative impact on society. During the post-investment phase ESG-issues was integrated by monitoring the portfolio companies' operations.

För att skapa fler jobbtillfällen och driva på BNP-tillväxten i Sverige krävs det att små och medelstora företag får möjligheten att utvecklas och växa. För att klara det krävs det mer kapital från Venture Capital-marknaden, som är den viktigaste källan av finansiering för ett nystartat företag. Det har dock varit tuffa år för Venture Capital-bolagen sedan finanskrisen slog till. Den problemformulering som legat till grund för studien var följande:Hur har finanskrisen och den pågående eurokrisen påverkat Venture Capital-bolagens investeringsprocess?Studien syftade till att undersöka hur finanskrisen och den pågående skuldkrisen i Europa påverkat de svenska Venture Capital-bolagen och dess marknad.

För att skapa fler jobbtillfällen och driva på BNP-tillväxten i Sverige krävs det att små och medelstora företag får möjligheten att utvecklas och växa. För att klara det krävs det mer kapital från Venture Capital-marknaden, som är den viktigaste källan av finansiering för ett nystartat företag. Det har dock varit tuffa år för Venture Capital-bolagen sedan finanskrisen slog till. Den problemformulering som legat till grund för studien var följande:Hur har finanskrisen och den pågående eurokrisen påverkat Venture Capital-bolagens investeringsprocess?Studien syftade till att undersöka hur finanskrisen och den pågående skuldkrisen i Europa påverkat de svenska Venture Capital-bolagen och dess marknad.

The interest for Venture Capital within the financial sector in Sweden has, according to earlier studies, been seen as a growing occurrence. Especially for what is known as informal Venture Capital. In modern times, private investors who engage themselves in small, unlisted companies, providing informal Venture Capital are to be known as business angels. They close equity gaps on the financial market by contribute financial capital to start-ups and are therefore an important participant on today?s market.

Purpose:The purpose of this study is to improve the knowledge regarding how entrepreneurial companies act and behave in relation to human capital, by studying their decision-making process for human capital investments. Furthermore this study shall enrich the understandings for how their way of handling human capital investments might change over time along with the development, growth and aging of the company.Methodology:For this case study the authors have chosen a qualitative approach. The authors have collected the empirical data by interviewing the CEO?s of six different entrepreneurial companies. To be able to process and analyze the empirical data the authors have used various theoretical frameworks and also previous studies.Theoretical framework:The theoretical framework brings up human capital and its importance, but also its role in the entrepreneurial company.

Intresset för begreppet Venture Capital väcktes av den anledning att det är ett dagsaktuellt ämne som ständigt florerar i massmedia. Denna studie behandlar individens beslutsfattande i ett Venture Capitalbolag och har landat i ett syfte där vi vill skapa en förståelse för hur individerna i ett Venture Capitalbolag fattar investeringsbeslut. Detta genom att beskriva vad individuella beslutsfattare grundar sina beslut på i nyetablerade IT-företag. Vi har utgått från teorier kring erfarenhet, information, förtroende och vilka huvudsakliga beslutskriterier Venture Capitalister använder sig av i sitt beslutsfattande. Eftersom vi har använts oss av teorier och därefter genomfört en empirisk undersökning har vi ett deduktivt angreppssätt.

We have performed a case study on Acne Jeans, a creative Swedish fashion company, which initiated a cooperation with the Swedish Venture Capital firm Öresund. The aim of our paper was to examine what motivates a Venture Capital firm to transform the management control system of a creative company, into a more formal system of control. Main results: Öresund did not have an excessive impact on the management control system of Acne Jeans, due to three main reasons. First of all, Acne Jeans had a satisfactory management control system prior to the cooperation. Furthermore, the relationship between the two parties was characterized by mutual trust.

Venture Capital koncentreras till stockholmsregionen, vilket kan leda till problem för skånska företag i deras sökande av denna typen av kapital. Vi tror att de nätverk som företagen förfogar över kan vara avgörande för deras framgång i sökandet. Vidare påstår vi att de skånska företagens nätverk kan vara svaga i Stockholm i jämförelse med de stockholmsbaserade företagens, detta beroende på det geografiska avståndet. Vi anser inte att företagens struktur är avgörande för möjligheten att tillskansa sig Venture Capital, utan att det är avståndet som avgör. Om det geografiska avståndet till Stockholm ställer till problem kan det även hämma de skånska företagens utveckling.