Kapitalstrukturens betydelse för nystartade företags framgång och överlevnad
En kvantitativ studie av nystartade företag i Sverige
Ungefär 25 000 nya aktiebolag registreras årligen i Sverige. En stor andel av dessa försätts i konkurs under de första verksamhetsåren. Då kapital är en livsnödvändig resurs för företag har företagens val av kapitalstruktur intresserat många forskare under åren. Tidigare forskning kring företags val av kapitalstruktur har främst fokuserat på större och redan etablerade företag, och dessutom utifrån ett grundantagande att kapitalstrukturen är betydelsefull för företags framgång och överlevnad. Denna studie avser att testa om, och i så fall vilken betydelse kapitalstrukturen har för nystartade företag, och specifikt hur företagets initiala kapitalstruktur påverkar företagets omsättningstillväxt och överlevnad ur ett långfristigt perspektiv. Empiriskt baseras studien på longitudinell kvantitativ data över samtliga svenska aktiebolag som registrerats under år 2000. Resultat från regressionsanalyser visar att det finns signifikanta samband mellan företagets kapitalstruktur och dess omsättningstillväxt. Resultatet visar att på lång sikt är företags kortfristiga skuldkvot negativt relaterad till omsättningstillväxt medan den långfristiga skuldkvoten motsatsvis är positivt relaterad. Vidare visar resultatet att det inte finns några samband mellan kortfristig skuldkvot och företagens överlevnad, men att en ökad långfristig skuldsättning minskar företagens chanser till överlevnad avsevärt ur ett långfristigt perspektiv. Implikationen är intressant i ett nyföretagarsammanhang. Resultatet visar, något paradoxalt, att på samma gång som ökad långfristig skuldkvot leder till en ökad omsättningstillväxt så ökar också risken för företagen att gå i konkurs. Detta leder till att nystartade företag måste balansera skuldsättningens fördelar med dess risker i syfte att konstruera ett välfungerande tillväxtföretag.