Kapital är kostsamt
en studie av EVA som värderingsmodell
Economic Value AddedMarket Value AddedWeighted AverageCost of CapitalCapital Asset Pricing ModelShareholderValueRiskKassaflöde
Uppsatsen behandlar Economic Value Added som ett värderingsverktyg för företag. EVA är först och främst ett internt styrmedel och prestationsmått, framtagen av konsultfirman Stern & Stewart. Modellen har dock börjat nämnas mer och mer i värderingssammanhang. Enkelt uttryckt bygger EVA på att ge aktieägare och långivare en skälig avkastning på deras satsade kapital. Räcker inte företagets avkastning till detta ändamål har ej en acceptabel prestationsnivå uppnåtts. Arbetet syftade till att undersöka i vilken omfattning modellen används vid värdering av företag i Sverige. Vidare fanns ett intresse av att försöka förutsäga EVA-modellens framtidsutsikter som ett värderingsverktyg. Med anledning av detta intervjuades bland annat tolv representanter från fondkommissionärersfirmor ingående i Svenska Fondhandlareföreningen. De uppkomna resultaten indikerar att en minoritet av fondkommissionärerna använder sig av EVA-modellen i sin värdering i dagsläget och då endast i selektiv omfattning. En allmän uppfattning var dock att intresset för modellen har ökat i Sverige under senare år och att EVA-modellen kommer att användas i framtiden som ett av många värderingsverktyg.