Denna studie jämför hur Capital Asset Pricing Model (CAPM) och Fama-French trefaktorsmodell förklarar och förutspår avkastning på en global aktiemarknad. CAPM utgår ifrån att investerarna förväntar sig en riskfri ränta adderat marknadspremien multiplicerat med företagens exponering mot marknaden. Fama-Frenchs är en utvidgning av CAPM modellen, där företagens storlek och book-to-market-värde läggs till som förklarande variabler för avkastning. Genom regressionsmodeller och prediktioner för portföljer indelade i storlek och book-to-market jämförs modellerna. Fama-French tycks vara genomgående bättre på att förklara och förutspå avkastning under perioden 1990m07-2013m02 för samtliga portföljer, förutom portföljen för stora företag med medelhögt book-to-market värde.

An efficient market implies that the use of fundamental analysis should not result in excess return, and that any return exceeding the market average can be explained by compensation for risk, accord-ing to The Capital Asset Pricing Model (CAPM). The focus of this study is to test whether the suc-cessful investment strategy developed by Piotroski (2000) generates excess return on American data, after risk adjustment by using Fama & French?s (1993) 3-factor and Carhart?s (1997) 4-factor CAPM. Initially we form stock portfolios based on companies characterized by high book-to-market values, additionally, we divide them into different performance classes by ranking them with Piotroski?s (2000) measure of financial performance, F_SCORE.

I publika börsföretag kan kostnad eget kapital estimeras med hjälp av Capital Asset Pricing Model ? CAPM utifrån marknadsdata av dess aktiepriser. Eftersom marknadsdata saknas för ickepublika företag måste estimering av kostnad eget kapital utföras på annat sätt, varpå approximativa metoder utvecklats. Då inga av dessa metoder fungerar tillfredsställande har syftet i denna undersökning varit att utreda om Analytisk Hierarki Process kan användas för att utifrån redovisningsdata estimera den systematiska riskpremien för ickepublika företag. Undersökningen har sin utgångspunkt i Cotner & Fletchers (2000) användande av AHP för estimering av den totala riskpremien.

Purpose: We will understand and explain Dell?s value gap through an extended intellectual capital theory. This will be done by deriving the value to the different parts of the intellectual capital value scheme. We will also use value scheme to describe the ongoing strategy shift. Methodology: The qualitative method and an abductive reasoning have been employed during the progress.

Hedgefonder är ett relativt nytt investeringsalternativ vars målsättning är att leverera positiv avkastning, i de flesta fall till låg risk, oberoende av marknadens utveckling. Med ledning av portföljvalsteorin och CAPM, som är en modell för att utvärdera kapitaltillgångar, ska uppsatsen besvara om hedgefonder lyckas med sitt mål. Vi fokuserar på perioden mars 2000 till april 2006, som inkluderar både börsnedgång och uppgång, för att kunna studera om hedgefonderna lyckas med målsättningen att generera positiv avkastning oavsett börsklimat.Till skillnad från de flesta andra studier som syftar till att utvärdera hedgefonders prestationer i jämförelse med traditionella fonder kommer jämförelsen göras i förhållande till SIX Return Index, SIXRX. SIXRX är ett marknadsindex som speglar kursutvecklingen för bolag på börsens gamla A- samt O-lista och som inkluderar återinvesterad utdelning. I uppsatsen har vi kommit fram till att de valda hedgefonderna lyckas med målsättningen att alstra en positiv avkastning oavsett börsens utveckling..

Idag äger många svenskar andelar i olika fonder. Detta beror delvis på att det allmänna pensionssystemet i Sverige idag består av en premiepensionsdel, där individen kan göra ett individuellt val hur dennes pensionspengar ska investeras. Gemensamt för investerare är att de vill erhålla en god avkastning. Ett vanligt sätt att bedöma förväntad avkastning i en finansiell tillgång kallas Capital Asset Pricing Model, eller CAPM. Detta är en mycket behandlad, debatterad och även kritiserad modell.Förutom CAPM utgår studien från en nyare teori som heter Black Swan theory.

Background: Research about capital budgeting is under constant development. Several researchers developed the research about capital budgeting late in the 20th century. This development shows how companies' internal and external factors and other circumstances have an impact on companies? capital budgeting practice. It has also been shown that there are links between companies capital budgeting and their growth.

The objective of this thesis is to examine the capital structure of Swedish small and medium sized enterprises (SMEs). Accounting data from Swedish game developers, combined with the result from a survey, is used to examine their financial conditions and capital structure decisions. We find that non-debt tax shield, firm size, growth opportunities and age are, to various extents, the determinants of capital structure in the game industry, while effective tax rate and asset structure have marginal effects. Our study also implicates that most of the existing capital structure theories can explain SMEs leverage decisions to some extent; however, some adaptation is needed to fit these theories into the SME context. Additionally, we find the existence of a financial gap in the game industry which might need efforts from both demand side and supply side to eliminate..

Background: The difference between the market value and the book value of the companies has dramatically increased. One explanation is that the inflow of capital on the market has increased. Another explanation is that companies have a larger share of intellectual capital. The question is how this has influenced the company-valuator's use of valuation-models? Purpose: The purpose of this study is to find out what relevance the substance valuation model has, the DCF-model has, and also discover new valuation-models, among company-valuators.

That many creative workers have uncertain and uneven incomes is well-established, but how or why they make a living is not. This paper examines the elusive value exchanges between creatives, buyers, consumers, and other economic supporters, and offers a model of how creatives make a living. By mapping income statistics of Swedish creatives together with in-depth interviews some patterns emerge. This, combined with Bourdieu's theories of social, cultural and symbolic capital, and Knorr's objects of sociality, forms a basis for a structured model of value exchange. The paper shows how creative workers create economic and non-economic capital (capitalization), how they advertise this capital (signaling), and how they convert between different types of capital (conversion) in order to make a living.

Background: Today there are high claims on organizations to show a positive economic view. To satisfy the demands and expectations from interested parties it is very important to carefully plan the companies tied up capital and cash flows. Purpose: The purpose with the thesis is to describe what actions organizations take to resolve the conflict between showing a positive cash flow and the need to tie up capital.The purpose is also to explain the different factors that must be considered when making decisions regarding cash flow and capital tied up. Method: A qualitative study of the actions and factors wich must be considered when decisions in swedish construction companies are made regarding cash flow and capital tied up. Results: A model of the factors and actions that affect cash flow and capital tied up in projects.

I denna uppsats undersöks hur alternativa viktningsmetoder av OMXS30 har presterat mellan 2004-2010. Studien har sin utgångspunkt i teorierna kring Capital Asset Pricing Model och Effektiva Marknadshypotesen. Syftet med studien är att undersöka huruvida ett kapitalviktat index är effektivt i enlighet med dessa teorier. I studien konstrueras fem stycken index, ett kapitalviktat, två fundamentalviktade, ett riskviktat och ett kombinationsviktat index. För att avgöra indexens historiska prestation analyseras de utifrån utvärderingsmått som mäter riskjusterad avkastning.

Syfte: Syftet med den här uppsatsen är att undersöka läkemedelsföretag för att sedan jämföra läkemedelsbranschen med stockholmsbörsen för att se hur läkemedelsbranschen påverkats av finanskrisen på slutet av 2000-talet.Metod: Studien bygger på en hypotesprövning och författarna har valt att använda en deduktiv ansats och en kvantitativ datainsamlingsmetod för att samla in data kring läkemedelsaktier.Teori: Studiens analyser bygger på två teoretiska modeller. Den ena är CAPM (Capital Asset Pricing Model) som är en modell som används för att räkna fram avkastningskravet för aktieägarna. Det andra är ett teorem (Modigliani-Millers) avseende kapitalstruktur och som behandlar marknadsvärdet på ettbolag oberoende av finansieringsform eller distribution av utdelningar.Empiri: Jämförelser mellan Stockholmsbörsens generalindex och de fem största läkemedelsbolagen visar på att läkemedelsbolagen delvis följer börsens utveckling. Men över tid så visar sig läkemedelsaktierna vara stabilare och återhämtar sig snabbare än börsen som helhet.Slutsats: Till en början kan man se att finanskrisen har påverkat hela börsen inklusive läkemedelsbranschen. Dock visar en närmare observation av händelsen att läkemedelsaktierna återhämtar sig betydligt fortare och att de totalt sett inte svänger lika mycket..

Predatory pricing is one of the most frequently discussed topics in competition law and should be considered both from a legal and economic perspective. The concept of predatory pricing can bedescribed as a situation where a company is pricing at a level that, according to the assessment theories, is unreasonably low. The problems with this type of conduct arises when the low prices hinder competition. A company which uses predatory pricing will likely deter rivals entry to the market or drive the existing ones out of it. In the long run, the effects on competition will likely be higher prices which will hurt customers and consumers as well as competition.

A1210Teknisk aktieanalys används för att från historiska kursdata försöka förutsäga den framtida kursutvecklingen. Uppsatsens syfte är att undersöka börstrendens inverkan av resultaten för två olika tekniska analysmodeller, glidande medelvärde och Relative Strength Index (RSI). Som dataunderlag används 12 aktier från Stockholmsbörsens A-lista för Mest omsatta aktier mellan 1988-03-01 och 2004-03-01.I studien tillämpas blankning för att oberoende av den rådande trenden ha möjlighet att generera överavkastning. Överavkastningen undersöks genom att riskjustera avkastningen med Capital Asset Pricing Model (CAPM). Vidare belastas varje transaktion med en courtageavgift.Det visar sig att endast köpsignalerna är statistiskt signifikanta.