Ägarformens påverkan i venture capital-bolag ? agerande och risktagande
InvesteringsfasägarstrukturPortföljbolagRisktagandeägarstyrningVenture CapitalManagement of enterprisesFöretagsledningManagementBusiness and Economics
>>>Problemdiskussion<<<Kan man genom att titta på ett VC-bolags ägarstruktur förvänta sig ett visst agerande från bolaget? Kanske kan en del företeelser i VC-bolagens agerande, med avseende på branschval, riskaversion och tidshorisont, förklaras med hjälp av deras ägarstruktur. >>>Syfte<<<Syftet med uppsatsen är att förklara ägarstrukturens påverkan på venture capital-bolags agerande vid val av investeringsfas, samt om venture capital-bolagets ägarstruktur påverkar dess val av portföljbolag. >>>Metod<<<Vi har valt att genomföra två stycken undersökningar. Dels har vi gjort en kvantitativ undersökning av Riskkapitalföreningens hemsida, där majoriteten av Sveriges VC-bolag finns representerade, dels har vi gjort en kvalitativ undersökning i form av telefonintervjuer. Intervjuerna har gjorts med representanter för ett antal utvalda VC-bolag. >>>Slutsatser<<<Vi kan utifrån denna uppsats konstatera att skillnaderna, avseende ägarstyrning, mellan de olika ägarkategorierna minskat. Detta beror på att rådande marknadsklimat gör dem mer försiktiga. Vidare har vi kommit underfund med att VC-bolagens investeringsfokus generellt har förskjutits till senare faser där risken är mer hanterbar. Dock har vi sett att koncernägda med branschfokus, satsar mer i tidigare faser. Anledningen till detta är naturligtvis att de även väger in strategiska kvalitéer i besluten. Vi tror även att de genom att gå in tidigt i portföljbolagen vill vara med och påverka inriktningen i bolagen och därmed styra utvecklingsarbetet mot koncernens intresseområden. Likaså de offentligt ägda regionala bolagen som har andra preferenser än enbart maximal avkastning, tenderar till att satsa i tidiga faser. Vi tror även att anledningen till att de privata bolagen i genomsnitt har ett färre antal portföljbolag främst beror på en generellt mindre kapitalbas än de andra kategorierna. I viss mån torde dock den ökade risk de tar i och med den sämre diversifieringen, kompenseras av att det inte existerar några informationsasymmetrier mellan ägare och ledning i dessa bolag.