Volatilitetens påverkan på företag inom IT/telekom
FöretagsekonomiBusiness administration - management controlVolatilitetSystematisk riskKapitalkostnadInvesteringsbenägenhetKapitalstrukturUtdelningspolicy
Författare: Johan Binnelid, Lars Carlsson, Tobias Olsson
Läsår: Vårterminen 2001
Handledare: Anders Hederstierna
Problem: Under vår tid på Blekinge Tekniska Högskola har vi upplevt ett
volatilt börsklimat. Detta borde, enligt de teorier vi läst om, medföra en
höjd kapitalkostnad, vilket innebär en minskad investeringsbenägenhet och
därmed en vilja att förändra företagets kapitalstruktur. Vi var även
intresserade av att se om det volatilia börsklimatet hade någon inverkan på
företagens utdelningspolicy.
Syfte: Vårt syfte är att undersöka om den systematiska risken på
Stockholmsbörsen har förändrats under perioden 1998-2000 och i så fall vilka
effekter detta har fått för företagen inom IT/telekombranschen med fokus på
investeringsbenägenhet, kapitalstruktur och utdelningspolicy.
Metod: Vi har valt att studera fem olika företag inom IT/telekombranschen. Vår
undersökning har bestått av att vi först beräknat den systematiska risken samt
aktieägarnas avkastninskrav för respektive företag och sedan genomfört
intervjuer med nyckelpersoner hos bolagen.
Slutsats: De företag vi undersökt låter generellt sett inte aktieägarnas
avkastningskrav påverka den egna verksamheten. Företagen eftersträvar istället
flexibilitet för att uppnå långsiktig lönsamhet och därmed skapa
aktieägarvärde. Överlag kan man säga att företagen inte låter det volatila
börsklimatet påverka investeringsbenägenheten. Ingen av de undersökta företagen
försöker optimera kapitalstrukturen. Vad det gäller företagens
utdelningspolicys, påverkas dessa inte alls av ett mer volatilt börsklimat.