Vad ger Modigliani och Millers teorier oss idag?
En studie inom kapitalstruktur och skuldsa?ttningens pa?verkan pa? bolagsva?rde
Problembakgrund: Enligt Modigliani & Millers andra teorem sa? ger o?kad skuldsa?ttning upphov till ett flertal fo?rdelar fo?r ett fo?retag, bl.a. skapas en skattesko?ld da? de avdragsgilla ra?ntebetalningarna o?kar, vilket ger en positiv effekt fo?r fo?retaget. En annan aspekt a?r att skulder a?r relativt billigare a?n eget kapital.Syfte: Syftet med arbetet a?r att fa? en sto?rre fo?rsta?else fo?r hur fo?rha?llandet mellan skulder och eget kapital pa?verkar fo?retagsva?rdet samt avkastning pa? eget kapital.Metod: Genom att anva?nda mig av fo?retagsdata genomfo?rde jag linja?ra regressionsanalyser med justerad skuldsa?ttningsgrad (enbart la?ngsiktiga skulder/eget kapital) som oberoende variabel samt avkastning pa? eget kapital och bo?rsva?rde i fo?rha?llande till bokfo?rt va?rde pa? eget kapital som beroende variabler fo?r att se om statistiskt sa?kersta?llda samband kunde pa?visas. Uto?ver regressionsanalysen fo?ljde en hypotespro?vning fo?r att se om resultatet kunde appliceras till hela populationen. De data som utmynnades anva?ndes sedan fo?r att tolkas och resulterade i slutsatsen.Slutsatser: Inga statistiskt sa?kersta?llda kunde pa?visas fo?r tva? av de branscher som ingick i studien. Fo?r den tredje branschen pa?visades vissa statistiskt sa?kersta?llda samband. Dock var de sambanden negativa, vilket gick emot Modigliani och Millers teorem. Slutsatsen a?r att Modigliani och Millers teorem kan fo?rkastas under de antaganden och fo?rutsa?ttningar som denna studie har a?tagit.Fo?rslag till fortsatta studier: Genom att anva?nda sig av multipla regressioner eller icke-linja?ra regressioner kan man se om det finns na?gra statistiskt sa?kersta?llda samband eller andra trender. Uto?ver det kan det vara av intresse att info?ra fler fo?retag i vardera bransch fo?r att fa? mer korrekta slutsatser.