Utdelningspolitiken i familjeägda företag
En studie om utdelningar och aktivt ägande i svenska familjeägda börsföretag
Följande studie analyserar utdelningspolitiken hos familjeföretag under åren 2004-2014. Studien är uppdelad i två steg. Första steget syftar till att svara på frågan om familjeföretag har en högre utdelningsnivå än icke-familjeföretag. Steg två undersöker huruvida ett aktivt ägande påverkar utdelningarna hos familjeföretag. Studien baseras på en totalundersökning av företag som under våren 2015 var noterade på Nasdaq OMX Stockholms Large-, Mid- och Small-Cap. Vi finner inga belägg för att den genomsnittliga utdelningen är högre hos familjeföretag, något som tidigare studier har gjort. Dock ser vi hur aktivt ägande påverkar utdelningarna, där fler familjemedlemmar i verksamhetens styrande organ i genomsnitt innebär en högre grad av utdelning. Det senare resultatet ligger i linje med agent-principal teorin, där en hög grad av aktivt ägande innebär lägre agentkostnader som i sin tur ger upphov till högre utdelningar.