Uppköp = Uppgång? - Svenska aktiemarknadens reaktion vid nyhet om förvärv
VärderingFörvärvOnormal avkastningMarknadsmodellenCARManagement of enterprisesFöretagsledningManagementBusiness and Economics
Undersökningens syfte är att studera en förvärvsnyhets direkta påverkan på förvärvarens aktiekurs. Bolag som genomfört förvärv under perioderna 1994-97 och 2006 undersöktes. Dagen för offentliggörande av förvärv benämns T0. Kursdata insamlades för alla dagar i intervallet T-10? T10. Observerad utveckling i aktien jämfördes med den förväntade utvecklingen, vilken skattades med hjälp av marknadsmodellen. Icke-parametriska test användes för att belägga om skillnaden mellan observerat och förväntat utfall var signifikant. Den teoretiska bakgrunden utgörs av artiklar som publicerats av erkända forskare inom ämnet. Fokus ligger på tidigare teorier kring marknadens reaktion vid nyhet om förvärv. Det empiriska underlaget utgörs av kursdata för förvärvande bolag vid förvärv som gjorts i Sverige under perioderna 1994-1997 och 2006. Vi kan i uppsatsen konstatera att nyhet om förvärv på kort sikt leder till positiv onormal avkastning i båda perioder. Förvärvets proportionella storlek har dock väldigt stor betydelse för utvecklingen.