Revisionsberättelsens betydelse
Påverkas aktiekursen av en oren revisionsberättelse?
En akties pris påverkas av många olika faktorer. Såväl företagets verksamhet som externafaktorer har betydelse för akties utveckling. Denna studie undersöker specifikt huruvida enoren revisionsberättelse påverkar priset på aktien. Vår problemformulering lyder:Påverkas aktiekursen av informationen i ett noterat aktiebolagsorena revisionsberättelse?Syftet med vår studie är att redogöra för hur aktiekursen påverkas då ett noterat aktiebolagsrevisor skriver en oren revisionsberättelse. Studien visar också vad som eventuellt kanförklara denna påverkan. För att besvara vår problemformulering har vi undersökt deaktiebolag noterade på Stockholmsbörsen som har orena revisionsberättelser. Genom enkvantitativ studie har vi sedan studerat om, och i så fall hur, aktiemarknaden påverkas när ettbolag offentliggör sin orena revisionsberättelse.Studien präglas av ett positivistiskt synsätt, med vissa inslag av hermeneutik, då vi utifrån enstörre mängd observationer har undersökt sambandet mellan aktiekurs och en orenrevisionsberättelse genom att testa våra hypoteser och ge en förklaring till det undersökta. Dethermeneutiska inslaget visar sig i den förståelse vi har försökt skapa för att förklara desamband som föreligger mellan den orena revisionsberättelsen och aktiekursen. Det deduktivaangreppssättet bygger upp vår studie, då vi utgår från en redan befintlig teori.Bland tidigare genomförda studier finns det både de som hävdar att vad som står irevisionsberättelsen har betydelse och påverkar aktiekursen och de som menar att det intespelar någon roll.Denna studie är genomförd enligt en s.k. event study-modell där vi har beräknat abnormalaavkastningar och genomfört hypotestest för att undersöka om våra antaganden om att denorena revisionsberättelsen har en negativ påverkan på aktiekursen är sanna och signifikanta.Vi har även genom att ställa upp diagram där vi gjort skillnad på olika orsaker, branscher, etc.försökt se om vi kan få någon förståelse för sambandet mellan den orena revisionsberättelsenoch aktiekursen.Vi har ej sett några statistiska bevis för att det faktiskt existerar ett samband mellan en orenrevisionsberättelse och aktiekursen. Detta hypotestest till trots har vi genom diagrammenkunnat se att aktiekursen påverkas olika beroende på innehållet i revisionsberättelsen. Vi kanse att anmärkningar och kommentarer som rör värderingar av tillgångar är vadsom har denmest negativa effekten på aktiekursen under vår tidsperiod. Studien visar att aktiekursen harstörst negativ utveckling i bolag som sysslar med konsultverksamhet och att de negativaeffekterna på aktiekursen är högre om den orena revisionsberättelsen är oväntad. Vi kan ävense att de bolag som har en anmärkning i sin revisionsberättelse har en kraftigare negativavkastning på sin aktiekurs, än de bolag som har en eller flera kommentarer. Samt att de bolagsom har fler än en anmärkning har ett kraftigare fall på sin aktiekurs än de bolag som endasthar en anmärkning.Vidare verkar det som om att marknaden justerar sig innan revisionsberättelsen blir offentlig.Detta tyder på att informationen läcker ut tidigare, eller att informationen ges innantidpunkten för hela revisionsberättelsens offentliggörande.