Kommersiella fastigheter i Sverige
Är det en intressant kapitalplacering i jämförelse med aktier?
SAMMANFATTNINGTitel:Kommersiella fastigheter i Sverige, är det en intressant kapitalplacering i jämförelsemed aktier?Nivå:C-uppsats i företagsekonomiFörfattare:John R Carlsson & Samuel NormanHandledare:Peter LindbergDatum:2011 ? februariSyfte:Inför alla investeringsbeslut vill en rationell investerare veta vilka andrainvesteringsformer som finns och vilka för och nackdelar dessa för med sig. Huvudsyftet meddenna studie är att belysa kommersiella fastigheter som investeringsform och redovisa desärdrag en fastighetsinvestering för med sig. Den primära frågeställningen blir således: Ärkommersiella fastigheter i Sverige en attraktiv investeringsform i jämförelse med aktier? Densekundära frågeställningen är hur attraktiva olika fastighetstyper är som investeringsobjekt?Den sista frågeställningen är huruvida fastigheter är goda diversifieringsobjekt i en blandadtillgångsportfölj?Metod:Genom att jämföra aktiers och fastigheters värdeutveckling, direktavkastning ochtotalavkastning har vi undersökt vilket tillgångsslag som genererat den bästa avkastningenunder mätperioden. Undersökningar har gjort både med och utan hänsyn tagen till risk. Tilldetta har vi dessutom gjort en undersökning av avkastningssambanden mellaninvesteringsformerna. Dessa korrelationsvärden har analyserats för att kunna ge ett svar på omfastigheter är goda diversifieringsobjekt. Beräkningarna i undersökningen är baserade på olikafastighets och aktieindex.Resultat och slutsats:Under vår mätperiod har aktier haft den högsta totalavkastningen med19,24 % under mätperioden. Tas risken i beaktade så har ett bostadshus i någon av Sverigesstörre städer haft den högsta riskjusterade totalavkastningen med 23,77 %. De störstakorrelationerna uppgick till c:a 0,5 och uppmättes mellan bostadsfastigheter och aktieindex.Bostäder i Stockholms innerstad uppvisade en lägre korrelation på endast 0,23 motaktieindex. Övriga fastighetstyper uppvisade ännu lägre korrelationer och är därför att beaktasom goda diversifieringsobjekt. Dock är det svårt att veta hur exakta våra uppmättakorrelationsvärden är med tanke på fastighetsvärderingarnas smoothingeffekt.Förslag till fortsatt forskning:Det hade varit intressant att göra en studie på hur storinverkan smoothing har på fastigheternas värdeförändringar. Primärt för att slå fast hur volatiltillgångslaget egentligen är och sekundärt för att kunna beräkna mer exaktakorrelationssamband med aktierna. En annan intressant infallsvinkel är att fördjupa sig i hurdirektavkastningen påverkas av vakansgraderna och hur stort risktagande det för med sig.Uppsatsens bidrag:Studien slår fast att under mätperioden så har aktier haft den högstaavkastningen utan hänsyn tagen till risk. Om risken tas i beaktande däremot så har enbostadsfastighet i någon av Sveriges större städer haft den högsta avkastningen. I termer avdiversifiering så finns det flera fastighetstyper med låga korrelationer med aktieindex. Studienvisar därmed att fastigheter förtjänar en plats i en blandad tillgångsportfölj, både i termer av riskjusterad avkastning och diversifiering.