Investeringsstrategier
En studie om relativvärdering som investeringsstrategi
Relative valuationValue stocksGrowth stocksAbnormal returnIrrationalityRelativvärderingVärdebolagTillväxtbolagöveravkastningIrrationalitet
Bakgrund: Något som många privatpersoner upplever svårt, är att välja aktier att investera i bland de tusentals som finns noterade på aktiemarknader runt om i världen. Enbart på Stockholmsbörsen i Sverige finns det enligt Nasdaq OMX (2010) 288 stycken noterade aktier att välja mellan på huvudlistorna. En investerare har idag även tillgång till mycket information om företagen vilket bidrar till att det blir svårt att sortera bort vad som är oviktigt. Då målet för många investerare är att slå index är det intressant att titta på investeringsstrategier som kan tänkas slå index på längre sikt.Syfte: Syftet med studien är att undersöka investeringsstrategier på Stockholmsbörsen baserade på nyckeltalen P/E-talet, P/S-talet, P/BV-talet och direktavkastning. Detta för att komma fram till om det är det möjligt att generera överavkastning genom att följa någon eller några av dessa och om det visar sig stämma, komma fram till vilket eller vilka nyckeltal som är att föredra.Metod: Studien bygger på en kvantitativ metod där fyra nyckeltal har undersökts.Resultat: Studiens resultat visar på att det är möjligt att generera överavkastning gentemot index genom att följa en investeringsstrategi baserad på de studerade nyckeltalen. Av strategier som ingår i studien var det de baserade på värdebolag som överlag genererade den högsta avkastningen, både före och efter justering för risk. Därigenom visar studien på att investera i värdebolag gentemot tillväxtbolag är att föredra. Resultatet av studien ger också tecken på att den svenska aktiemarknaden inte är fullt effektiv utan att det förmodligen finns ett inslag av irrationalitet på den.