Finansiella nyckeltals förklaringsvärde vid Private Equity investeringar
En Logit approach på den europeiska tillverkningsmarknaden
Bakgrund: Private Equity bolag är kända för sin förvaltande och finansiellt inriktade syn på förvärv av företag. Ofta hålls ett kortsiktigt förvaltningsperspektiv av PE investerare då dessa avser att avyttra målbolaget inom ett par år för att erhålla en god vinst. Det är av intresse att utföra en statistisk analys om vad som ligger som grund för när ett PE bolag väljer att genomföra ett uppköp och om man kan förutse när ett bolag är attraktivt för investering. Tidigare undersökningar har gjorts inom ämnet på den amerikanska tillverkningsindustrin, samt på enskilda länder i Europa men inga studier har utförts på den europeiska tillverkningsmarknaden i sin helhet.Syfte: Studien har avsett att undersöka huruvida det med hjälp av en modell byggd på finansiella nyckeltal går att förutsäga om ett europeiskt noterat tillverkningsbolag är attraktivt för uppköp av Private Equity investerare.Metod: Utredningen omfattar ett begränsat urval av 138 tillverkningsföretag, noterade på börser inom Europeiska Unionen, som genom en logistisk regressionsmodell byggd på finansiella nyckeltal förutser uppköp under perioden 2000-01-01 till 2010-11-15.Resultat: Attraktiva uppköpsbolag inom den europeiska tillverkningsindustrin visade sig ha ett lågt marknadsvärde över bokfört värde samt starka fria kassaflöden. Målbolagets storlek samt tillgångstyper hade marginellt inflytande på PE investerare. Små skillnader kapitalstrukturen påverkar inte beslutet att investera men har visat sig vara av vikt för modellen. För nyckeltalet obalans mellan tillväxt och resurser fanns varierade resultat gällande inflytandet på investerares beslut beroende på konjunktursläge, dock med låg signifikans.Slutsats: Vi fann samband och skillnader mellan företags finansiella information och rådande konjunkturläge. Under olika tidperioder motiverar varierande nyckeltal PE firmor att genomföra uppköp inom den europiska tillverkningsindustrin. Dock påverkas resultaten och förklaringsvärdena av en varierande styrka och signifikans i studien.