All-in i onlinespelbolagen
-värdering av spelbolag på internet
Uppsatsen syftar till att besvara vilka de värdedrivande faktorerna är inom onlinespelbranschen, samt att undersöka om onlinespelbolagen är övervärderade. Den empiriska studien omfattar tre bolag; Sportingbet, Betandwin och Unibet. Avgränsningen till dessa bolag motiveras med att de är vägledande företag som bra skildrar utvecklingen och därmed får representera branschen. Det är framförallt två parametrar som författarna finner extra viktiga för att skapa värde i onlinespelbolag, det är spelöverskott och antalet aktiva kunder. För att jämföra bolag inom onlinespelbranschen har författarna därför komponerat två nya relativvärderingsmått; Price/Gross Profit och Price/Active Customer. Detta för att få en bättre insikt i hur företagen är värderade relativt varandra. Kassaflödesvärderingen implicerar att Sportingbet är undervärderat med 14 procent, medan Betandwin och Unibet är övervärderade med 10 respektive 29 procent gentemot marknaden. Värderingen styrks av den med egenkomponerade mått utförda relativvärderingen. Uppsatsens slutsats är att man inte kan generalisera och säga att onlinespelbolagen överlag är övervärderade, då Sportingbet är undervärderat medan Betandwin och Unibet är övervärderade. Det som kan konstateras är att bolagen är högt värderade jämfört med andra branscher, vilket inte är konstigt med tanke på hur mycket branschen har vuxit samt att förväntningarna på bolagen är höga. Sökord: Onlinespelbolag, värdedrivare, DCF-värdering, relativvärdering, Unibet, Sportingbet, Betandwin, spelöverskott.